清熱解毒中藥材價格上漲，珍寶島增收不增利！

　　黑龍江珍寶島藥業(yè)股份有限公司（珍寶島，證券代碼：603567）2022年三季報顯示，珍寶島增收不增利。2022年初至報告期末，公司營業(yè)總收入33.2億元，同比上升22.70%，歸母凈利潤1.53億元，同比下降36.68%。

 

　　

　　圖1：2016-2022年珍寶島核心經營數據

 

　　一、產品線豐富

 

　　從珍寶島整體產品線來看，目前已經形成了原料藥、化學制劑、中藥制劑、生物制劑的產品布局，并通過研發(fā)不斷完善產品線，為臨床醫(yī)患提供多元化的產品組合。當前，珍寶島擁有心血管、腦血管、呼吸、兒科、骨科等疾病用藥共45個，其中基本藥物12個、醫(yī)保產品 25 個。

 

　　珍寶島構建了包括注射用血塞通、舒血寧注射液等注射劑核心產品；血栓通膠囊、復方芩蘭口服液、小兒熱速清糖漿等口服制劑核心產品。

 

　　公司對小兒熱速清糖漿中藥保護項目累計研發(fā)投入約675萬元。米內網數據顯示，2020年，小兒熱速清糖漿醫(yī)院終端市場規(guī)模355萬元，珍寶島占比96.62%；零售終端市場規(guī)模為128萬元，珍寶島占比19.35%。2021年，小兒熱速清糖漿銷售額925萬，整體增速明顯。

 

　　目前來說，公司主營業(yè)務主要是中藥材原料貿易占比超過50%，2022年中藥材原料大盤行情整體上行，尤其12月底抗疫品種價格大漲，導致公司毛利下降。

 

　　本期，天地云圖中藥產業(yè)大數據平臺從小兒熱速清糖漿涉及原料角度，淺析企業(yè)面臨的中藥原料成本壓力情況。

 

　　二、小兒熱速清糖漿核心成分

 

　　

　　表：小兒熱速清糖漿核心成分

 

　　小兒熱速清糖漿可清熱解毒，瀉火利咽。用于小兒外感高熱，頭痛，咽喉腫痛，鼻塞，流涕，咳嗽，大便干結。

 

　　三、小兒熱速清糖漿原料價格漲跌

 

　　

　　表：小兒熱速清糖漿價格漲跌表

 

　　小兒熱速清糖漿核心原料在2022年1月-2023年2月期間，上漲品種7個，占比87.5%；走平品種1個，占比12.5%。

 

　　四、部分核心原料行情分析

 

　　金銀花，春節(jié)過后市場交易量不大，行情暫時保持平穩(wěn)。山東平邑產地金銀花交易報價為：一級花價格170元（千克價，下同），二級花價160元，三級花價150元，四級花價135元。節(jié)后由于一部分農戶集中賣貨，外出務工，導致行情較節(jié)前下滑了差不多20元，目前價格相對穩(wěn)定，有部分廠家拿貨，賣貨農戶減少，整體供應量減少。

 

　　連翹，年前行情漲幅較大，春節(jié)過后貨源進入實銷階段，行情逐步轉穩(wěn)，目前商家持貨心態(tài)不同，多數偏謹慎，導致貨源走動不快，現(xiàn)市場連翹一般統(tǒng)貨售價在200-220元，揮發(fā)油含量符合藥典標準的貨售價在230-240元，下階段商家需要關注倒春寒情況。

 

　　黃芩，市場庫存得到補充，近期求 購商家不多，貨源走動緩慢，行情較前期出現(xiàn)下滑，市場山西統(tǒng)貨行情在21-23元，甘肅貨價格22元左右，市場整體處于觀望中，需密切關注后市貨源走動情況。

 

　　板藍根，市場庫存充足，近期貨源消化不佳，商家出售比較積極，行情趨于回落，現(xiàn)統(tǒng)貨價格在18.5-20元，由于需求不旺后市不穩(wěn)定。

 

　　大黃，近期市場貨源成交量不及前期，商家多是小量采購，行情總體平穩(wěn)運行，現(xiàn)馬蹄黃炕貨價格在26-28元，貨源供求平衡，后市繼續(xù)走平。

 

　　水牛角，近日小批量走動正常，行情保持穩(wěn)定，目前市場水牛角絲多要價在30-35元；個子貨供應偏少，報價在45元左右。

 

　　五、綜合點評

 

　　1、水牛角、連翹、金銀花等原料采購成本壓力較大  原料壓力測試顯示，目前小兒熱速清糖漿原料從供應量壓力上看，主要來自水牛角、連翹、金銀花、黃芩等；而從質量壓力上看，主要來自于水牛角、連翹、黃芩、柴胡等。

 

　　2、板藍根需防生產盲目擴大 作為防疫用藥之一的板藍根，在新冠疫情持續(xù)的3年中迎來新一輪的高速增長。雖然前期因為市場流通緊張出現(xiàn)行情上漲的情況，但目前來看，疫情反復震蕩的局面沒有出現(xiàn)，需求大幅下降，供應不再緊張。從長遠來看，板藍根供求缺口不斷縮小，甚至未來出現(xiàn)產能過剩。

 

　　3、連翹后市風險加大 目前來看，連翹人氣高漲庫存空虛，但高價位刺激顆粒歸倉，副產區(qū)甚至家種產能都可能涌現(xiàn)，從而對高位行情造成抑制，故珍寶島藥業(yè)的原料成本壓力有望在2023年得到減輕。