“漲”成年度熱詞，這些中藥企業(yè)因此受關注

　　2021年，由于全球性通貨膨脹，以及國內中藥材產能與進口形勢的變化，中藥材天地網綜合200指數(shù)堅挺上行，全年度報收于2710.04點，同比上漲10.29%，漲幅明顯。

 

　　圖1：綜合200價格指數(shù)圖（來源：中藥材天地網）

 

　　中藥材價格普漲給中成藥生產企業(yè)帶來巨大影響，原料漲價傳遞到中成藥生產端，多家知名中藥企業(yè)的產品也紛紛漲價，引發(fā)全社會的關注。

 

 

 

　　片仔癀藥錠的價格從2019年開始持續(xù)漲價，一漲便停不下來。2020年初，片仔癀藥錠的批發(fā)價為4300元/盒（一盒十粒，下同），到年底漲到5300元，漲幅25%；2021年開始，該藥價格一直沒降下來，2月農歷春節(jié)后甚至快斷貨了，價格漲到5700元左右，批發(fā)價已經接近零售指導價5900元。同時，全國各大門店開始出現(xiàn)不同程度的瘋搶現(xiàn)象，在不法商家囤積居奇后瘋狂抬價，一度炒作到1600元/粒，讓人倍感震驚。

 

　　瘋狂漲價的背后，直接反映出的是產能不足。片仔癀主要成分為牛黃、麝香、三七和蛇膽，其中，天然牛黃和天然麝香由于原料稀缺且產能無法得到保障，市場價格呈現(xiàn)一路攀升的態(tài)勢。截至2021年12月31日，天然牛黃和天然麝香價格漲幅分別達到了27.91%和10.53%，但占原料消耗量85%的三七并未出現(xiàn)明顯價格上漲。

 

　　點評：“藥中茅臺”片仔癀火了，“一粒難求”！一方面是原材料和產量原因造成的供需失衡，但更主要應該是人為炒作下推動價格快速攀升，天然牛黃和天然麝香雖然價格上漲，但整體原料消耗量占比只有10%，且漲幅相對溫和，值得片仔癀如此被熱炒嗎？

 

 

 

　　2021年10月，紫鑫藥業(yè)因為“囤68億人參還不起25億債”沖上微博熱搜。企業(yè)在流動資金緊張，出現(xiàn)欠薪、欠稅、欠息的情況下，寧可現(xiàn)金流緊張也不變現(xiàn)人參。

 

　　紫鑫藥業(yè)的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2021年中期，紫鑫藥業(yè)凈虧2.06億元。2018年紫鑫藥業(yè)盈利1.7億元，之后2019年業(yè)績變臉，凈利潤下滑至7029萬元；到2020年，全年虧損超過7億元，同比減少1104.03%。2021年上半年，這一頹勢也沒有改變。面對業(yè)績的滑鐵盧，紫鑫藥業(yè)對此表示，凈利潤持續(xù)下降的原因是“中成藥和人參都賣不動了”。

 

　　由于人參賣不動了，2021年上半年，紫鑫藥業(yè)的存貨價值高達68.38億元，占總資產的65.44%，而貨幣資金只有1096萬元，僅占到總資產的0.10%。

 

　　點評：藥是用來治病的，不是用來炒作的。一旦中藥材附帶上了金融屬性，其價格便不受市場需求調節(jié)，而成為了資本炒作的工具。今天紫鑫藥業(yè)的困境，難道與當年熱炒人參價格沒有關系嗎？典型的“贏了戰(zhàn)術，輸了戰(zhàn)略”！

 

　　一方面，從2010年開始，人參行情開始進入上升通道，極大地刺激了產區(qū)參農的種植積極性，產區(qū)由遼寧、吉林開始往黑龍江甚至中俄邊境地區(qū)發(fā)展，為接下來的產量擴張埋下伏筆；另一方面，康美藥業(yè)、紫鑫藥業(yè)等企業(yè)的過量庫存，也成為隱性的“地雷”，造成人參行情漫長的低迷期。

 

 

 

　　2021年12月1日，北京同仁堂下發(fā)調價通知，將旗下知名中藥安宮牛黃丸（3克*丸/盒）的銷售價格從780元提至860元，漲幅約為10%。受此影響，安宮牛黃類產品均出現(xiàn)不同程度的提價情況。

 

　　根據(jù)公開資料，這是近20年來同仁堂第三次公開調整安宮牛黃丸的售價。2012年同仁堂將安宮牛黃丸售價從350元，截至2021年底，同仁堂對安宮牛黃丸的終端累計提價達到了145.71%。

 

　　安宮牛黃丸主要成分為梔子、牛黃、麝香、黃連、朱砂、冰片、水牛角濃縮粉、雄黃、珍珠、黃芩，其中核心原材料在2021年均出現(xiàn)不同程度的漲價情況，像郁金、梔子、牛黃和麝香價格價格漲幅分別達到了94.44%、80%、27.91%和10.53%。

 

　　點評：原料價格的無序暴漲，極大地影響了企業(yè)的生產。面對原材料、輔料、能源等成本持續(xù)上漲，企業(yè)只能以調價方式來緩解成本上升壓力，促進市場可持續(xù)發(fā)展。短期的調價雖然可以為企業(yè)的發(fā)展帶來一定的緩沖，但是從長遠來看，只有積極進行原料儲備，才能有效遏制因原料價格上漲給企業(yè)帶來的風險。

 

 

 

　　2021年11月19日，康美藥業(yè)發(fā)布公告稱，財產擔保債權組、普通債權組與出資人組均表決通過重整計劃草案以及相應出資人權益調整方案。這意味著，企業(yè)重整方案正式通過。

 

　　根據(jù)重整方案，由廣藥集團有限公司、廣州神農氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責任公司、廣東粵財產業(yè)投資基金合伙企業(yè)、廣東恒健資產管理有限公司、揭陽市金葉發(fā)展有限公司等國有企業(yè)共同組成的神農氏合伙企業(yè)及部分社會資本，將參加康美藥業(yè)的公司重整。

 

　　2018年，康美藥業(yè)因財務問題暴雷，從2009年“三七事件”到2017年“人參事件”的轉變，揭開了康美藥業(yè)財務造假案的一角。正是由于追求短期利益，將用來治病的中藥原料當作炒作工具，結果導致滿盤皆輸。

 

　　點評：當中藥原料披上資本的外衣，價格的變化在很大程度上就已經脫離了其真實的價值。在蝴蝶效應的催化下，整個產業(yè)鏈將會受到波及，暴漲行情誘發(fā)種植生產無序擴張，生產原料供給失衡，消費成本連續(xù)攀升，最終讓整個產業(yè)鏈為此買單。

 

　　2018年，康美藥業(yè)因財務問題暴雷，從2009年“三七事件”到2017年“人參事件”的轉變，揭開了康美藥業(yè)財務造假案的一角。正是由于炒作、造假行為，缺乏“傳承與創(chuàng)新”的堅守，從而讓自己跌入深淵。相信康美藥業(yè)，乃至我們整體中藥行業(yè)都能從此事件中得到感悟。

 

 

 

　　2021年12月21日，受主要原料、輔材、能源等成本持續(xù)上漲影響，為緩解成本上升壓力，太極集團對旗下的藿香正氣口服液的出廠價進行調整，平均上調幅度為12%。這也是繼片仔癀、同仁堂等藥企之后，又一家宣布調價的中成藥企業(yè)。

 

　　據(jù)悉，藿香正氣口服液和急支糖漿一樣，是太極集團的拳頭產品，被不少國人熟知。2020年，藿香正氣口服液還被列入《新型冠狀病毒感染的肺炎診療方案》（試行）醫(yī)學觀察期推薦治療中成藥。

 

　　據(jù)米內網數(shù)據(jù)顯示，在2021年中國城市實體藥店終端消化系統(tǒng)中成藥產品TOP20中，藿香正氣口服液排名第二，僅次于健胃消食片，市場銷售額突破13億元。截至2021年12月31日，其核心原料白芷、厚樸、茯苓、蒼術原料價格上漲幅度分別達到了87%、30%、16.67%、10.71%。

 

　　點評：2021年新冠疫情持續(xù)，雖然藿香、紫蘇等抗疫類中藥材原料生產快速恢復，價格大幅回落，但尚有更多長周期品種、野生品種生產有待恢復。進入2022年，除了個別野生藥材，相信更多抗疫類中藥材生產供應，能得到基本保障，中成藥價格上漲勢頭也能得到一定程度遏止。

 

 

　　“漲價”成為了2021年中藥產業(yè)的年度熱詞，而中藥材原料普漲，給整個生產鏈和消費鏈都帶來了連鎖影響。

 

　　從種植端來看：生產企業(yè)必須賦能種植源頭。中成藥作為組方制劑，少一味原料都沒辦法生產。特別是一些需求量大而產能快速下降的原料品種，極易成為炒作者“圍獵”的對象，“康美三七事件”、“紫鑫人參事件”等就是典型事件。同時，這一現(xiàn)象在一定程度上也推動企業(yè)與產地對接，反哺生產端，形成有效的反“圍獵”陣營。

 

　　從生產端來看：健全的供應鏈體系是保障原料供給的根本，及時的原料儲備是實現(xiàn)企業(yè)營收的前提。一是信息化監(jiān)測體系建設，進行精準的市場預判；二是動態(tài)庫存建立，生產原材料庫存儲備。

 

　　從消費端看來：企業(yè)的成品價格直接或間接影響消費群體的需求。企業(yè)與消費群體本是共生關系，一旦彼此分開，企業(yè)的生存窘境也將更為凸顯。因此，未來5年，中藥生產企業(yè)要想實現(xiàn)業(yè)績明顯增長，實現(xiàn)新的經濟增長點，關注消費端需求，開發(fā)出民眾需要性價比穩(wěn)定的好產品，才是根本。